评估一家企业的关键所在，目光首要聚焦到其主营领域上。主营领域是不是足够显著，恰似一棵树的主干是不是垂直粗大，决定了该企业能不能朝着上方生长、能不能抵挡风雨。仅有主营领域是不够的，我们需要考量这主营领域获取利润的空间是多大。这个空间，不能仅仅着眼于毛利润那层表面的“浮油”，更要深入探究，瞧瞧净利润的“蓄水池”到底有多深。有些业务看上去热闹非凡，营收规模令人惊叹，然而经过各种扣除之后，实际到手的并不多，这种“薄利多销”的模式，抵御风险的能力常常薄弱。

进一步深入思考，要是有一家公司有着多项业务，那时其境况究竟是这些业务各自独立作战，还是彼此有着紧密关联呢？理想化的情形会是，存在上下游的关系那般，能够实现技术、市场或者服务网络进行共享，进而形成一种内在的合力以及协同效应。这样一种相关性，常常能够促使整体效率得到提升，成本得到降低，得以让利润空间变得更为稳固牢靠。不然的话，业务分布得过于零散，就如同手指全部张开一样，很难攥成一个拳头样子，致使管理层极易出现顾得上这头却顾不上那头的状况。

对投资者来讲，看懂盈利数字仅是第一步，更关键的是洞察这盈利的“质地”。公司盈利能力若年度指标下降，这一般是个值得警觉的中长期信号，意味着经营的壁垒或许在松动，竞争优势在减弱。然而，事情并非绝对如此。此时，我们要格外留意公司规模是否在同步扩大。要是营收规模大幅上升，即便利润率稍有下降，总利润或净利润能维持稳定甚至增长，那可能是采取了以价换量的战略抉择，而非竞争力的彻底丧失。

反之，在盈利能力显著提升之际，我们反倒得冷静下来，这增长源于行业迎来的春风、一次性获取的收益，抑或是内部管理效率实现的真正飞跃吗？消除偶然因素以及季节波动所带来的影响之后，这种提升具备怎样的可持续性呢？这乃是关键所在。判断盈利质量，对于利润构成的剖析是无法脱离的。要是利润之中投资收益占据了特别大的比重，甚至借助并表去修饰报表（好似有些公司总是在特定季度业绩“突增”），这般盈利的含金量便会大幅降低。与此同时，净利润率与经营现金流是必须结合起来加以审视查看的。账本之上所呈现出来的利润十分丰厚，然而现金的流动情况却始终处于负数状态，如此这般的盈利状况极有可能就如同那仅仅是表面好看，实际上却毫无实际用途的“纸上黄金” 。

说到估值这里，市盈率属于常用工具，其具比价效应妙处。能够借助横向比较同行，看出哪些公司更受市场青睐或者相对被低估，然而更需关注的是观察行业趋向。要是整个行业广泛呈现盈利能力回暖，通常为一波大行情酝酿的迹象，就如同说“风来了，猪都能飞”时的情景。但风停下来之后又会怎样呢？最终还是得回归到公司自身实际情况 。

对于公司规模，我们着重留意主营业务收入以及净利润这两项关键指标。而在审视其健康状况时，负债乃是不可回避的一个方面。负债并非可怕之物，合理的负债能够推动发展。通常来讲，负债率处于30%至65%之间属于一个相对稳健的范围，不过具体情况也要依据行业特性来判断。在投资层面，需要从收益以及结构这两个角度进行审视，关注利润里投资收益的所占比例是否良好，长期投资同短期投资的配置是否恰当。

行情启动的引领者，常是那些被机构高度关注、筹码收集充分的公司；第二波攻势的主力，或许是中度控盘的；长期缺乏关注的公司，除非有潜在的基本面重大变化作为支撑，不然很难走出独立行情，这也透露出市场资金呈现的重要信息 。有时，市场会给投资者来个玩笑：有这么一只股票，其基本面算是不错，长时间处于横盘整理状态，而且券商会推荐的情况也开始变多，可是股价却一直丝毫不动，甚至在某天忽然出现破位下跌，形成一个“黄金坑”，然而之后却朝着上方一路前行，轻轻松松地就突破了平台，飞速离去。在这种情形下，技术图形里的关键部位突破，像价格放量切断重要的中长期均线（像季线或者月线），常常会给出重要的行动信号。

这又带出一个饶有趣味的心理现象，市场认知的传播存在着梯度，并且有着时滞，当投资者甲按照他的判断进行买入操作进而获利的时候，投资者乙可能并不以为然，等到乙最终认识到机会并开始采取行动之时份地，甲也许会觉得风险已然很高，机会已然不再，这种认知上的差异，本身便是市场波动的组成部分。

谈及技术分析，其方式多种多样，从波浪学说至周期循环，再到各类指标。针对此情形，没必要怀有门派观念，并非某一种方式毫无用处，关键之处在于是否领会其核心并能够为自身所用。真正的领会，源自于对市场自身的触碰与感知。

寻求投资，是一场针对“主业”以及“利润”的深度探寻追问，是对于“质量”跟“可持续性”的持续权衡掂量。它要有理性构筑的框架才行，还得拥有对市场情绪的微妙敏锐感知；既得低头专注查看财报，又得抬头留意观察趋势。身处这个进程当中，防止陷入机械刻板的教条，维持思维的开放以及灵动，或许相较于掌握某一个单一的金科玉律而言更为关键重要。原因在于市场始终处于变化之中，而那未曾改变的核心，一直都是企业创造真实价值的能力。