每当听闻“煤炭价格大幅上扬”，难道你的内心不会陡然一紧吗？是不是此刻脑海中已然呈现出电厂费尽周折寻觅煤炭、工厂生产成本急剧攀升、电费账单必然又要加厚的情景画面？这种如条件反射般产生的忧虑之心在过去或许不至于出错，然而倘若把视线聚焦于2026年1月8日上，你就会发觉，煤市这一领域的状况，比人们所想象的要迟缓得多，可以见到一些清冷的迹象。

朋友圈当中传得那叫一个沸沸扬扬，有啥 “两位数涨幅”、“产地港口齐喊涨”，乍一听着实是挺唬人的。然而你要是真的耐下性子来，将报价单一行行地捋过去，那股子燥热之感立马就能凉下半截。行业里的 “定盘星” 神华，其外购煤价每吨也就象征性地往上挪动了四块、五块钱。产地的多数煤矿呢，上调的幅度也就在五元到十五元之间徘徊，别说两位数了，就连稳稳地站上 “十元大关” 都显得有点底气不足。这哪里是什么暴涨啊，分明就是小步慢挪，试探着市场的温度。港口那儿的景象愈发值得细细琢磨了。5500大卡的蒙煤，其报价攀升至720到725元每吨，相较于前一周上涨了十来块，然而尴尬之处在于，虽有价格却无市场。电厂手中握有大量长协煤，故而心里毫无慌张之感。在另一边，进口煤价格低廉且数量充足，谁会甘愿在此时充当那个以高价接盘的“冤大头”呢？环渤海港口的库存减少了五十万吨，从数据层面看似乎像那么回事，可是您再瞧瞧沿海电厂的库存，稳稳地处于3450万吨的高位，足以维持二十多天的燃烧。当前这种情形，恰似有个人叫嚷着口渴，然而其手中分明还提着满满一大壶水，试问这般状况下他又能着急到何种程度呢？

非电行业那一块儿，比如说水泥、化工这类的，春节之前的生产进度渐渐放慢，备货也都是依照最基本需要的数量去进行，零零散散，根本没办法支撑起一场看起来像样的大行情。反倒是进口煤市场，最近出现了一些不一样的波动。印尼正赶上雨季，加之RKAB的审批流程受阻，好多中小矿的货物运不出来，顺带把3800大卡的低卡煤价格抬高了，巴拿马型船的FOB报价达到了49到50美元一吨，上涨了将近两美元。在澳洲售卖的5500大卡煤，以75至77美元进行交易，将运费计算在内，其到岸成本业已近似700元人民币，与国内煤价之间的差距正迅速缩小。往昔凭借便宜进口煤给国内市场降温的情形呈现的日子仿若没那么顺畅了。然而进口商们内心存有顾虑，毕竟国内的需求就那样摆放在那里，不热烈也不冷淡，若真以高价囤货砸手中，这责任谁都承担不起 。

把视线往主产地拉回，鄂尔多斯、榆林等地，日子过得还算平稳，不过也存在“冰火两重天”的情况。低卡煤因化工厂和电厂的阶段性补库，走货顺利，价格跟着小涨了一回。然而高卡煤就有些尴尬，终端用户总觉得价格高，不接受，个别煤矿无奈，还得降价促销才能把煤卖出去。有趣的是，眼看着春节将近，不少民营煤矿已在盘算放假，从1月底到2月初会陆续停工，产量收缩的预期如一层薄雾，给市场心理蒙上了一丝“紧”的感觉。然而，那些眼睛明亮、能洞察情况的人都明白，这般的“紧”，它是因其结构而产生的，是随着季节变化而出现的，远远称不上全面陷入缺货的状况，更多的只是在心理层面所产生的那么一点点轻微的躁动，根本掀不起大的波澜。

真正实实在在地来了寒潮，冷空气接连不断，毫无停歇。沿海电厂的日耗被推升至每天二百一十万到二百二十万吨，这无疑是进入四季度之后的一个高位点。然而那种“热烈”的消耗，早就存在于各家电厂的预案之中，那高高的库存就是最为稳定的“压舱石”，采购节奏把控得稳稳当当，不见丝毫慌乱。更具趣味的是发运环节，有些煤矿进行了一番核算，发觉将煤发运到港口的成本，竟然比能够卖出去的价格还要高，出现了倒挂现象。既然发运一吨亏损一吨，那就索性停止，不再运送了。这种由市场自发形成的供应收缩情况，确实给价格带来了一定支撑，然而这支撑仅只是些许支撑罢了，恰似给温热的水杯添加了一片薄荷叶，能带来些许凉凉的感觉，但是没办法改变其本质，是这样的情况 。

故而，兜兜转转一大圈之后再回过头去瞧，这一回所谓的那般“涨价”情形，愈发像是一场经过精细炮制然而却又稍微透着些乏力之感的“情绪试探之举”。天气转冷了，众人依照惯常的行为模式，下意识地动动手指头，将报价朝着上方调整一番，结果抬眼望去，买家们要不就是揣起双手望着天空，要不就是转过头去寻觅更为实惠的货品去了。至于那些传闻里提及的“两位数涨幅状况”，大多是把按周环比计算上涨的百分比，错误地视作绝对价格了，又或者是从某个过度亢奋的行业交流群当中“飘荡”出来的夸张表述而已。市场实际呈现出来的热度，触摸起来就是既不会太冷同样也不会太热，处于一种不温不火的状态之中。

接下来这行情，能否再向上挪动两步呢？说白了，要看三件事情：当前这波寒潮，还能威风几天；非电行业的备货，会不会在某个时刻突然加速，给市场带来一个惊喜；还有，港口的库存，能不能再切实地下降一些。至于当下这个局面，与其讲是在上涨，倒不如说，市场仅仅是待在原地，轻轻地、没多大力量地晃动了两下肩膀而已。